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q345d无缝方矩管供应的高增长应该是由于前两年高利润促成的。高利润也使得钢厂有能力进行环保改造，适应目前的环保要求。这样在环保限产时，钢厂能够更少限产，产量更多。q345d无缝方矩管生产的强势促使对原料的需求旺盛，增强了成本支撑，也严重挤压了钢厂利润。中长期来看，成本支撑会有一定作用，但难以阻止钢价下行。

目前下游钢厂利润水平尚未降至亏损状态，短期难以出现减产情况，但目前根据模型估算，即时利润已降至百元以下的临近减产边界，未来需关注钢厂减产进度。整体来看，q345d无缝方矩管短期价格对利好反应充分，应谨慎看待上方高度。

结合房地产行业、基建投资政策、现货市场成交数据综合判断，q345d无缝方矩管需求中期内仍有望保持高韧性，而短期内将面临由需求旺季向需求淡季的转变，这或将给期货价格带来压力。周度产量创历史新高 供应压力显现。

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